Hovedforskjell - Høyre aksjer mot bonusaksjer
Rettige aksjer og bonusaksjer er to typer aksjer utstedt til selskapets eksisterende aksjonærer. En fortrinnsrettsemisjon og en bonusemisjon resulterer i en økning i antall aksjer, og reduserer dermed prisen per aksje. Hovedforskjellen mellom rettige aksjer og bonusaksjer er at mens riktige aksjer tilbys til nedsatt pris for eksisterende aksjonærer i en ny aksjeemisjon, tilbys bonusaksjer uten vederlag (gratis) for å kompensere for utbetaling av utbytte.
INNHOLD
1. Oversikt og nøkkelforskjell
2. Hva er riktige aksjer
3. Hva er bonusaksjer
4. Sammenligning side om side - Høyre aksjer vs bonusaksjer
5. Sammendrag
Hva er riktige aksjer
Rettighetsaksjer er aksjer utstedt gjennom en fortrinnsrettsemisjon, der selskapet tilbyr eksisterende aksjonærer å selge nye aksjer i selskapet før de tilbys til allmennheten. Slike rettigheter til aksjonærene - å bli tilbudt aksjene før allmennheten - kalles 'fortrinnsrett'. Rettighetsaksjer tilbys til nedsatt pris til den gjeldende markedskursen for å gi et aksjonær for aksjonærer til å tegne aksjene.
Eksempelvis bestemmer Company Q seg for å utstede nye aksjer for å skaffe ny kapital på $ 20m ved å utstede 10m aksjer på 2: 2 basis. Dette betyr at for hver 10 aksjer som holdes, mottar investoren 2 nye aksjer.
Når nye aksjer tilbys, har aksjonærene følgende tre opsjoner.
Figur 1: Opsjoner for aksjonærer når de får muligheten til å tegne seg på Emisjon
Fortsett fra det samme eksemplet, anta at markedsprisen på eksisterende aksjer (aksjer holdt før fortrinnsrettsemisjonen) er $ 4,5 per aksje. Den nedsatte prisen som nye aksjer vil bli utstedt på er $ 3. Investoren har 1000 aksjer
Hvis investoren tar opp rettighetene i sin helhet,
Verdien av eksisterende aksjer (1000 * $ 4,5) $ 4500
Verdien på de nye aksjene (200 * 3) $ 600
Verdien av totalt antall aksjer (1200 aksjer) $ 5100
Verdi per aksje etter fortrinnsrettsemisjonen ($ 5100/1200) $ 4,25 per aksje
Verdien per aksje etter fortrinnsrettsemisjonen blir referert til som 'teoretisk ex-rettighetskurs' og beregningen av den er styrt av IAS 33 - 'Resultat per aksje'.
Fordelen her er at investoren kan tegne nye aksjer til en lavere pris. Hvis 200 aksjer er kjøpt fra aksjemarkedet, må aksjonæren medføre en kostnad på $ 900 (200 * $ 4,5). $ 300 kan spares ved å kjøpe aksjene gjennom fortrinnsrettsemisjonen. Etter emisjonen vil aksjekursen falle fra $ 4,5 til $ 4,25 per aksje siden det utestående antall aksjer øker. Imidlertid blir denne reduksjonen oppveid av besparelsen gjennom muligheten til å kjøpe aksjer til nedsatt pris.
Hvis investoren ignorerer rettighetene,
Investoren er kanskje ikke villig til å investere videre i selskapet eller ikke ha midler til å tegne rettighetsaksjene. Hvis rettighetsaksjene ignoreres, vil aksjebeholdningen bli utvannet på grunn av økningen i antall aksjer.
Hvis investoren selger rettighetene til andre investorer
I noen tilfeller kan rettigheter ikke overføres. Disse er kjent som 'ikke-fraskrivelige rettigheter'. Men i de fleste tilfeller kan investorer bestemme om du vil ta muligheten til å kjøpe aksjene eller selge rettighetene til andre investorer. Rettigheter som kan handles kalles 'avkallbare rettigheter', og etter at de har blitt handlet, er rettighetene kjent som 'ikke-betalte rettigheter'.
Hva er bonusaksjer?
Bonusaksjer blir også referert til som 'scrip shares' og distribueres gjennom en bonusemisjon. Disse aksjene utstedes gratis til de eksisterende aksjonærene i henhold til andelen av deres aksjepost.
F.eks. For hver 4 aksjer som holdes, vil investorene ha rett til å motta 1 bonusandel
Bonusaksjer utstedes som et alternativ til utbyttebetalinger. For eksempel, hvis selskapet gjør et nettotap i et regnskapsår, vil det ikke være midler tilgjengelig for å betale utbytte. Dette kan føre til misnøye blant aksjonærene; således, for å kompensere for manglende evne til å betale utbytte, kan det bli tilbudt bonusaksjer. Aksjonærer kan selge bonusaksjene for å dekke deres inntektsbehov.
Å utstede bonusaksjer er et attraktivt alternativ for selskaper som står overfor kortsiktige likviditetsemisjoner. Dette er imidlertid en indirekte løsning for kontantbegrensninger siden bonusaksjer ikke genererer kontanter for selskapet, det forhindrer bare behovet for å påløpe utstrømning av penger i form av utbytte.
Videre, ettersom bonusaksjer øker selskapets utstedte aksjekapital uten kontant vederlag, kan det resultere i en nedgang i utbyttet per aksje i fremtiden, som ikke kan tolkes rasjonelt av alle investorer.
Hva er forskjellen mellom Right Shares og Bonus Shares?
Diff Article Middle before Table
Høyre aksjer vs bonusaksjer |
|
| Rettige aksjer tilbys til nedsatt pris for eksisterende aksjonærer i en ny emisjon. | Bonusaksjer tilbys gratis. |
| Innvirkning på kontantsituasjonen | |
| Rettighetsaksjer utstedes for å skaffe ny kapital til fremtidige investeringer. | Bonusaksjer utstedes for å kompensere for de gjeldende kontantbegrensningene. |
| Mottak av kontanter | |
| Rettighetsaksjer gir kontant kvittering for selskapet | Bonusaksjer resulterer ikke i kontantmottak. |
Sammendrag - Rettighetsaksjer mot bonusaksjer
Bedrifter vurderer utstedelse av rettighetsaksjer og bonusaksjer når det er behov for midler til fremtidige prosjekter eller nåværende kontantunderskudd. Både rettighetsaksjer og bonusaksjer øker antall utestående aksjer og reduserer prisen per aksje. Hovedforskjellen mellom rettighetsaksjer og bonusaksjer er at mens rettighetsaksjer tilbys til rabatt til markedspris, utstedes bonusaksjer uten vederlag.
