Nøkkelforskjell - Restinntekt vs EVA
Evaluering av investeringsmuligheter er viktig for å realisere de respektive kostnadene og fordelene ved hvert investeringsalternativ. Residual Income og EVA (Economic Value Added) er to metoder som vurderer hvor mye midler som overstiger virksomhetens kapitalkostnad investeringen forventes å generere. Både restinntekt og EVA er basert på det samme prinsippet forskjellen ligger i måten de blir beregnet på. Mens Restinntekt bruker driftsresultat i beregningen, bruker EVA netto driftsresultat etter skatt. Dette er nøkkelforskjellen mellom gjenværende inntekt og EVA.
INNHOLD
1. Oversikt og nøkkelforskjell
2. Hva er gjenværende inntekt
3. Hva er EVA
4. Sammenligning side om side - Restinntekt vs EVA
5. Sammendrag
Hva er gjenværende inntekt?
Restinntekt er et resultatmål som normalt brukes til å vurdere resultatene til divisjoner, der et finansgebyr trekkes fra overskuddet. Denne finansieringsgebyret representerer kostnadene for kapital i monetære termer (avledet ved å multiplisere driftsmidlene med kapitalkostnaden). Netto driftsinntekt er forskjellen mellom inntektene som genereres av investeringen minus de tilknyttede utgiftene.
Restinntekt = Netto driftsresultat - (Driftsmidler * Kapitalkostnad)
- Netto driftsresultat - Resultat fra forretningsdrift (bruttofortjeneste minus driftskostnader) før fradrag for renter og skatt.
- Driftsmidler - Eiendeler som brukes til å generere inntekter
- Kapitalkostnader - Mulighetskostnader for å foreta en investering.
Bedrifter kan erverve kapital i form av egenkapital eller gjeld; mange selskaper er opptatt av en kombinasjon av begge deler.
Kostnad for egenkapital
Avkastningen som skal gis for aksjonærene
Kostnad for gjeld
Avkastningen som skal gis for gjeldshavere
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC)
WACC beregner en gjennomsnittlig kapitalkostnad med tanke på vekten av både egenkapital og gjeldskomponenter. Dette er minimumssatsen som skal oppnås for å skape aksjonærverdi.
F.eks. Hadde Divisjon A et overskudd på $ 20.000 i løpet av det siste regnskapsåret. Selskapets aktiva base var $ 90 000, bestående av både gjeld og egenkapital. Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden for selskapet er 13%, og denne brukes når du beregner finansieringsgebyret.
Restinntekt = 20.000- (90.000 * 13%) = $ 8.300
Finansavgiften på $ 11 700 representerer den minste avkastningen som kreves av finansleverandørene på kapitalen på $ 90 000 de ga. Siden divisjonens faktiske overskudd overstiger dette, har divisjonen registrert restinntekt på $ 8.300.
RI kan gi innsikt i avkastningen på investerte eiendeler i forskjellige divisjoner.
Tenk f.eks. To driftsavdelinger og deres gjenværende inntekter i henhold til nedenfor.
AB
Netto driftsresultat $ 25.000 $ 25.000
Driftsmidler $ 10.000 $ 18.000
Kapitalkostnad 10% 10%
Restinntekt $ 24000 $ 23200
Selv om de to ovennevnte divisjonene gir tilsvarende fortjeneste, er aktivaunderlaget til divisjon B betydelig høyere enn divisjon A, og dermed er den gjenværende inntekten lavere. Dette er fordi det kreves flere eiendeler for å gi en lignende inntekt som divisjon A.
Hva er EVA?
EVA beregnes også ved hjelp av kapitalkostnaden, og vurderer hvor mye verdi investeringen gir virksomheten. EVA prosjekterer selskapets resultat etter skatt etter å ha trukket kapitalkostnadene i monetære termer fra det forventede netto driftsresultatet etter skatt. Formelen for å beregne EVA er,
EVA = Netto driftsresultat etter skatt - (driftsmidler * Kapitalkostnad)
Økonomisk verdiøkning blir også referert til som EVA TM, som er en måling av ytelsesytelse utviklet av det amerikanske konsulentselskapet Stern Stewart & Co; det har fått mye bruk blant mange kjente selskaper som Siemens, Coca-Cola, Pepsi og Herman Miller.
Figur_1: EVA for Coca-Cola og Pepsi fra 2001-2003
Hva er forskjellen mellom gjenværende inntekt og EVA?
Diff Article Middle before Table
Restinntekt vs EVA |
|
| Restinntekt beregner mengden av aktivautnyttelse basert på netto driftsresultat | EVA beregner mengden aktivautnyttelse basert på netto driftsresultat etter skatt. |
| Effektivitet | |
| Restinntekt er mer effektivt sammenlignet med EVA. | EVA er mindre effektiv enn gjenværende inntekt på grunn av skattejusteringer. |
| Formel for beregning | |
| Restinntekt = Netto driftsresultat - (Driftsmidler * Kapitalkostnad) | EVA = Netto driftsresultat etter skatt - (driftsmidler * Kapitalkostnad) |
Sammendrag - Restinntekt vs EVA
Den eneste bemerkelsesverdige forskjellen mellom gjenværende inntekt og EVA er et resultat av skattebetaling siden restinntekt beregnes på netto driftsresultat før skatt, mens EVA vurderer resultatet etter skatt. Grunnlaget for disse tiltakene er å identifisere hvor effektivt et selskap utnyttet eiendelene. Dermed reduserer skatt, som er en ukontrollerbar utgift som ikke er direkte knyttet til bruk av eiendeler, effektiviteten til EVA som et investeringsbeslutningsverktøy. En av de største ulempene med gjenværende inntekt og EVA er at de er absolutte tall, noe som gjør det vanskelig å bli brukt effektivt til sammenligningsformål. En rekke forskningsstudier har også funnet at det ikke er noen signifikant sammenheng mellom EVA og inntjening per aksje.
