Kapitalkostnad vs Avkastning
Bedrifter krever kapital for å starte opp og drive forretningsdrift. Kapital kan oppnås ved å bruke mange metoder, for eksempel utstedelse av aksjer, obligasjoner, lån, eierbidrag osv. Kapitalkostnader refererer til kostnadene som er påløpt for å skaffe enten egenkapital (kostnaden påløpt ved utstedelse av aksjer) eller gjeldskapital (rentekostnad). Avkastningen refererer til avkastningen som kan oppnås ved å investere kapital i forretningsaktiviteter og vekst. Den følgende artikkelen beskriver kapitalkostnadene og avkastningen og gir et klart skille mellom de to.
Hva er kapitalkostnader?
Kapitalkostnad er avkastningen som kan oppnås ved å investere i et annet prosjekt med lignende risikonivå; kostnaden her ville være mulighetskostnaden for avkastningen som kunne vært opptjent ved å foreta en alternativ investering. Kapitalkostnader beregnes ved å legge sammen kostnadene for egenkapital og gjeldskostnad.
Kostnad for egenkapital refererer til avkastningen som kreves av investorer / aksjonærer, den beregnes som E s = R f + β s (R M -R f). I ligningen er E s forventet avkastning på verdipapiret, R f refererer til den risikofrie rente som er betalt av statspapirer (dette er lagt til fordi avkastningen på en risikabel investering alltid er høyere enn statlig risikofri rente), β s refererer til følsomhet for endringer i markedet, R M er markeds avkastning, hvor (R M -R f) refererer til den markedsrisiko premie.
Gjeldskostnader beregnes som (R f + kredittrisiko) (1-T). Her legges den risikofrie satsen til en obligasjon med en samsvarende løpetidsstruktur til gjelden på kredittrisikosatsen, eller en standardpremie som øker ved siden av gjeldsnivået, som deretter beregnes ved å redusere skattesatsen ettersom gjeld er fradragsberettiget.
Hva er avkastning?
Avkastning refererer til avkastningen som oppnås etter at kapital er investert. En av de viktigste avgjørende faktorene for om en investering skal forfølges eller ikke, avhenger av avkastningsnivået som kan oppnås ved å foreta investeringen. Denne avkastningen vil avhenge av risikonivåene, og hovedregelen er at høyere risiko, høyere avkastning. Avkastningen på den investerte kapitalen skal sammenlignes med en investering med lignende risikonivå for å bestemme om investeringen skal gjøres.
Kapitalkostnad vs Avkastning
Kapitalkostnader og avkastning er nært knyttet til hverandre. Kapitalkostnad er den totale kostnaden for egenkapital og gjeldskostnad, og det er også mulighetskostnaden (avkastning som kunne vært opptjent) for å investere i et annet prosjekt med lignende risikonivå. Avkastning refererer til avkastning, inntekt eller tilsig som kan forventes ved å foreta en investering. Når man velger mellom investeringer med lignende risikonivå, bør en investering bare gjøres hvis avkastningen er høyere og kapitalkostnaden er lavere enn alternativet.
Sammendrag:
• Kapitalkostnad refererer til kostnadene ved å skaffe enten egenkapital (kostnadene som er påløpt ved utstedelse av aksjer) eller gjeldskapital (rentekostnad).
• Avkastningen refererer til avkastningen som kan oppnås ved å investere kapital i forretningsaktiviteter og vekst.
• Når man velger mellom investeringer med lignende risikonivå, bør en investering bare gjøres hvis avkastningen er høyere og kapitalkostnaden er lavere enn alternativet.
