Kapitalkostnad vs Kostnad for egenkapital
Bedrifter krever kapital for å starte opp og drive forretningsdrift. Kapital kan oppnås ved å bruke mange metoder, for eksempel utstedelse av aksjer, obligasjoner, lån, eierbidrag osv. Kapitalkostnader refererer til kostnadene som er påløpt for å skaffe enten egenkapital (kostnaden påløpt ved utstedelse av aksjer) eller gjeldskapital (rentekostnad). Den følgende artikkelen ser nærmere på begrepet kapitalkostnad og egenkapitalkostnad; en av de to hovedkomponentene som utgjør kapitalkostnadene. Artikkelen forklarer klart disse begrepene og peker på deres likheter og forskjeller.
Kapitalkostnad
Kapitalkostnad er den totale kostnaden for å skaffe gjeld eller egenkapital. Kapitalkostnad er måten et selskap skaffer penger enten ved å utstede aksjer, låne midler osv. Kapitalkostnaden er avkastningen som er nødvendig av investorer for å skaffe kapital til firmaet, og dette fungerer som en referanseindeks for nye prosjekter må møtes for at prosjektet skal bli vurdert. For at en investering skal lønne seg, må avkastningen på investeringen være høyere enn kapitalkostnaden.
Hvis vi tar et eksempel, er risikonivåene for to investeringer, investering A og investering B, de samme. For investering A er kapitalkostnaden 7%, og avkastningen 10%. Dette gir en meravkastning på 3%, og derfor bør investering A gå gjennom. Investering B har derimot en kapitalkostnad på 8% og avkastningen på 8%. Her er det ingen avkastning for påløpte kostnader, og investering B bør ikke tas i betraktning. Forutsatt at statskasseveksler har det laveste risikonivået og har en avkastning på 5%, kan dette være mer attraktivt enn begge alternativene, siden risikonivået er veldig lavt, og en avkastning på 5% er garantert siden statsskuldregningene er statlige utstedt.
Kostnad for egenkapital
Kostnad for egenkapital refererer til avkastningen som kreves av investorer / aksjonærer, eller kompensasjonsbeløpet som en investor forventer for å foreta en egenkapitalinvestering i selskapets aksjer. Kostnad for egenkapital er et viktig mål og lar firmaet bestemme hvor mye avkastning som skal betales til investorer for risikonivået. Kostnaden for egenkapital kan også sammenlignes med andre former for kapital, for eksempel gjeldskapital, som da vil gjøre det mulig for firmaet å bestemme hvilken form for kapital som er billigst. Kostnad for egenkapital beregnes som følger.
E s = R f + β s (R M - R f)
I ligningen er E s forventet avkastning på verdipapiret, R f refererer til den risikofrie rente som er betalt av statspapirer (dette er lagt til fordi avkastningen på en risikabel investering alltid er høyere enn statlig risikofri rente), β s refererer til følsomheten for markedsendringer, og RM er markedsrenten, hvor (R M - R f) refererer til markedsrisikopremien.
Kapitalkostnad vs Kostnad for egenkapital
Kapitalkostnader består av to komponenter; egenkapital og gjeldskostnad. Det er også mulighetskostnaden (avkastning som kunne vært opptjent) for å investere i et annet prosjekt med lignende risikonivå. Når man velger mellom investeringer med lignende risikonivå, bør en investering bare gjøres hvis avkastningen er høyere og kapitalkostnaden er lavere enn alternativet. Den største forskjellen mellom kapitalkostnad og egenkapitalkostnad er at kostnad for egenkapital er avkastningen som kreves av aksjonærene for å kompensere for risikoen som tas for å investere i aksjer, og kapitalkostnad er den totale avkastningen som kreves fra investeringen i verdipapirer og egenkapital begge deler).
Sammendrag:
Forskjellen mellom kostnad og kapital
• Kapitalkostnaden er avkastningen som er nødvendig av investorer for å skaffe kapital til firmaet, og dette fungerer som et referanseindeks som nye prosjekter må oppfylle for at prosjektet skal vurderes.
• Kostnad for egenkapital refererer til avkastningen som kreves av investorer / aksjonærer, eller kompensasjonsbeløpet en investor forventer for å foreta en egenkapitalinvestering i selskapets aksjer.
• Den største forskjellen mellom kapitalkostnad og kostnad for egenkapital er at egenkapital er avkastningen som kreves av aksjonærene for å kompensere for risikoen som er tatt for å investere aksjer, og kostnadene for kapital er den totale avkastningen som kreves fra investeringen i verdipapirer (gjeld og egenkapital begge deler).
