Grunnleggende inntjening per aksje vs fortynnet inntjening per aksje | Grunnleggende EPS vs Fortynnet EPS
Inntjening per aksje er en beregning utført for å finne inntjeningen som et selskap oppnår i forhold til antall utestående aksjer. Inntjening per aksje og utvannet inntjening per aksje forveksles lett av mange på grunn av vanskeligheten mange møter med å forstå betydningen av 'utvannet' inntjening. Fortynnet inntjening per aksje har en annen betydning enn basisinntekt per aksje, noe som kan være ganske subtil. Den følgende artikkelen tar sikte på å gi leseren en klar forklaring på hva som menes med basisinntjening per aksje og utvannet inntjening per aksje, og tydelig forklare forskjellen mellom de to.
Hva er basisinntekt per aksje?
Basisinntekt per aksje beregnes som følger. Grunnleggende EPS = (Netto inntekt - preferansedividend) / antall utestående aksjer. Basisinntekt per aksje måler antall dollar nettoinntekt som er tilgjengelig for en av selskapets utestående aksjer. Den grunnleggende inntjeningen per aksje er et mål på lønnsomhet og anses å være en viktig bestemmende faktor for en aksjes sanne pris. Basisinntjening per aksje brukes også i andre viktige beregninger av forholdstallet, som pris-inntjeningsforholdet. Det må bemerkes at to selskaper kan generere lignende EPS-tall, men ett firma kan gjøre det ved å bruke mindre egenkapital, noe som vil gjøre selskapet mer effektivt enn firmaet som utsteder flere aksjer og når samme EPS.
Hva er utvannet inntjening per aksje?
Utvannet resultat per aksje beregnes ved å ta hensyn til aksjeopsjoner, konvertibler (obligasjoner og aksjer), warrants og andre verdipapirer som kan skape utvannelse. Den utvannede EPS beregner verdien av EPS, hvis potensielle utvannede verdipapirer utøves. For en aksjonær i et selskap er fortynning i EPS ikke gunstig, fordi dette betyr at nettoinntekten vil være den samme mens de utestående aksjene kan bli mye større. I dette tilfellet vil EPS-tallet reduseres i stor grad. For eksempel kan et firma XYZ ha utestående aksjer på 1000 i dag, men tallet kan lett økes til 3000 som følge av en konvertering av aksjer. Dette vil redusere EPS-tallet med 3 ganger, noe som er ganske et tap gitt at nettoinntekten ikke vil endres.
Hva er forskjellen mellom basisinntekt per aksje og utvannet inntjening per aksje?
Hovedlikheten mellom grunnleggende EPS og utvannet EPS er den grunnleggende beregningen som danner grunnlaget for begge deler. Imidlertid er de to ganske forskjellige fra hverandre fordi grunnleggende EPS bare vil vurdere aksjene som for øyeblikket er utestående og ikke vurderer den potensielle fortynningen som kan oppstå fra konvertibler, opsjoner, tegningsretter, osv. Basis EPS vil alltid være høyere enn en utvannet EPS, siden utvannet EPS vil gi flere utestående aksjer i beregninger, men vil bruke samme nettoinntekt som brukt i grunnleggende EPS-beregning. Det er viktig å beregne utvannet EPS, da det tar hensyn til EPS som vil føre til et dårligere mulig scenario, hvis all mulig fortynning fant sted. Dessuten,Det kan hende at en investor ikke er villig til å kjøpe aksjer som har en vesentlig forskjell mellom deres grunnleggende EPS og utvannet EPS på grunn av den potensielle negative effekten en fortynning kan ha på aksjekursen.
Hva er forskjellen mellom grunnleggende EPS og utvannet EPS?
• Hovedlikheten mellom grunnleggende EPS og utvannet EPS er den grunnleggende beregningen som danner grunnlaget for begge.
• De to er ganske forskjellige fra hverandre fordi grunnleggende EPS bare vil vurdere aksjene som for øyeblikket er utestående, og i motsetning til utvannet EPS ikke vurderer den potensielle fortynningen som kan oppstå fra konvertibler, opsjoner, warrants, etc.
• Basis EPS vil alltid være høyere enn utvannet EPS, siden utvannet EPS vil i beregninger resultere i flere utestående aksjer, men vil bruke samme nettoinntekt som brukt i grunnleggende EPS beregning.
• En investor er kanskje ikke villig til å kjøpe aksjer som har en vesentlig forskjell mellom deres grunnleggende EPS og utvannet EPS, på grunn av den potensielle negative effekten utvanninger i antall aksjer kan ha på aksjekursen.
