Nøkkelforskjell - Callable vs Convertible Bonds
En obligasjon er et gjeldsinstrument utstedt av selskaper eller myndigheter til investorer for å skaffe midler. De utstedes til pålydende (obligasjonsens pålydende verdi) med en rente og en løpetid. Kallbare og konvertible obligasjoner er to populære typer obligasjoner blant mange. Hovedforskjellen mellom konverterbare og konvertible obligasjoner er at konverterbare obligasjoner kan innløses av utstederen før forfall, mens konvertible obligasjoner kan konverteres til et forhåndsbestemt antall aksjeandeler i løpet av løpetiden.
INNHOLD
1. Oversikt og nøkkelforskjell
2. Hva er
konverterbare obligasjoner 3. Hva er konvertible obligasjoner
4. Sammenligning ved siden av hverandre - Callable kontra konvertible obligasjoner i tabellform
5. Sammendrag
Hva er obligasjoner som kan kalles?
Kallbare obligasjoner, også referert til som innløselige obligasjoner, er en obligasjon som kan innløses av utsteder før forfall (siste betalingsdato). Obligasjoner kan ha løpetid fra kort, middels til lang sikt; noen obligasjoner har løpetid på over 10 år. Med svingninger i renten over tid, hvis rentene har sunket siden selskapet først utstedte obligasjonen, vil selskapet ønske å refinansiere gjelden til en lavere rente. Som et resultat kan selskapet bestemme seg for å ringe utstedte obligasjoner og utstede dem på nytt til en lavere rente.
Ikke alle typer obligasjoner kan kalles, spesielt obligasjoner og obligasjoner. De fleste kommunale obligasjoner og noen bedriftsobligasjoner kan kalles. Bedrifter må spesifisere om obligasjonene deres er konverterbare på utstedelsestidspunktet. Annen relatert informasjon, for eksempel om det er mulig å kjøpe en opsjon i fremtiden, bør spesifiseres fra begynnelsen. Når en obligasjon er konverterbar, skjer den til en premie (til en høyere pris enn emisjonskursen).
F.eks. Utstedte ABC Company i 2015 en konverterbar obligasjon til en pris på $ 100 med en løpetid på 3 år til en rente på 7%. Innen 2017 falt rentene til 5%, noe som fristet selskapet til å tilbakekalle obligasjonen. Kjøpsopsjonen vil skje til en pris på $ 103.
Figur 01: Rentesvingninger er hovedårsaken til utstedere til å tilbakekalle obligasjonene
Hva er konvertible obligasjoner?
Konvertible obligasjoner er gjeldsinstrumenter som kan konverteres til et forhåndsbestemt antall aksjeandeler i løpet av løpetiden. Det er et alternativ, ikke en forpliktelse for investoren å utøve konverteringen. For hvor mange antall aksjer obligasjonen vil kunne konverteres til, bestemmes gjennom 'konverteringsforholdet'.
For eksempel utsteder DEF Company en obligasjon til en pålydende verdi av $ 1000 til en kupongrente på 5% med en løpetid på 4 år. Konverteringsgraden er 20. Dette betyr at investoren effektivt kjøper 20 aksjer i DEF for $ 50 per aksje ($ 1000/20 = $ 50). Aksjekursen i DEF stiger kontinuerlig og er på $ 67 etter to år av obligasjonsutstedelsen. Dermed bestemmer investoren seg for å utøve konverteringen der han får 20 aksjer til en verdi av $ 67 per aksje.
Konvertible obligasjoner er en populær type gjeldsinvestering blant investorer på grunn av sin fleksibilitet. På tidspunktet for utstedelsen av obligasjonen vet ikke obligasjonseieren hvordan aksjekursen i selskapet vil svinge innen tidsrammen for obligasjonen. Hvis aksjekursen styrker seg, vil obligasjonsinnehaveren være villig til å bli aksjonær i selskapet og vil konvertere obligasjonen til aksjeandeler. Hvis aksjekursene ikke viser positiv vekst eller faller, kan obligasjonseieren avslutte forholdet til selskapet ved kun å motta hovedstol og renter på obligasjonen ved løpetiden. Derfor minimerer konvertible obligasjoner nedsiden av investeringen, siden obligasjonen kan overlates til å modnes hvis selskapet er mindre vellykket eller mislykket, og maksimerer oppsiden hvis selskapet lykkes ved å konvertere obligasjonen til aksjer.
Hva er forskjellen mellom konverterbare og konvertible obligasjoner?
Diff Article Middle before Table
Kallbare vs konvertible obligasjoner |
|
| Kallbare obligasjoner er obligasjoner som kan innløses av utsteder før forfall. | Konvertible obligasjoner er gjeldsinstrumenter som kan konverteres til et forhåndsbestemt antall aksjeandeler i løpet av løpetiden. |
| Konverteringsalternativ | |
| Kallbare obligasjoner kan ikke konverteres til aksjeandeler. | Konvertible obligasjoner kan konverteres til ordinære aksjer etter obligasjonseierens skjønn. |
| Gunstig fest | |
| Kallbare obligasjoner er en lukrativ investering for selskaper siden de kan utstede gjeld til lavere rente. | Konvertible obligasjoner er fordelaktige fra investorenes synspunkt, siden det gir mulighet til å bli fremtidige aksjonærer i selskapet etter eget skjønn. |
Sammendrag - Kallbare vs konvertible obligasjoner
Forskjellen mellom konverterbare og konvertible obligasjoner er diskret; hvis en obligasjon utstedes med en opsjon til innløsning før forfall, kalles den en konverterbar obligasjon, og hvis en obligasjon utstedes med opsjon på å konvertere den til et antall ordinære aksjer på en fremtidig dato, kalles den en konvertibel obligasjon. Hvilken type obligasjon du skal investere i, avhenger hovedsakelig av investorenes art og forventninger; for eksempel er ikke konverterbare obligasjoner et tiltalende alternativ for en investor som krever en jevn inntekt.
Last ned PDF-versjon av konverterbare obligasjoner
Du kan laste ned PDF-versjonen av denne artikkelen og bruke den til frakoblede formål i henhold til sitater. Last ned PDF-versjon her Forskjellen mellom konverterbare og konvertible obligasjoner
